中金公司:谨慎对待AR实景红包主题,关注新股发行提速对计算机板块的估值压力

2016-12-26 13:52:48 来源:中国证券网 作者:中金公司 卢婷,张向光

  行业近况

  上周计算机板块下跌0.99%,沪深300 指数下跌1.15%。计算机跑赢大盘0.16 个百分点,在所有板块中涨幅居于17 位。相对涨幅居于前列的公司主要是四维图新、中海达、超图软件、合众思壮、皖通科技等;相对跌幅居于前列的公司主要是神州泰岳、创意信息、荣科科技、同花顺、汉鼎股份等。

  上周计算机板块动态市盈率下降。计算机(中信)板块P/E(TTM,整体法)为48.69x,2016 年动态P/E(整体法)为40.43x,2017年动态P/E(整体法)为34.79x。计算机板块与沪深300 的估值之比为3.77,低于近一年来的均值5.70。

  评论

  支付宝推出AR实景红包引爆LBS等主题,建议下一阶段谨慎投资相关概念。12 月22 支付宝更新的10.0 版本在“红包”增加AR实景红包选项,AR 实景红包采用“AR+LBS”的玩法,意在强化支付宝的社交属性,同时加强支付宝与B 端商户、C 端用户的联系。AR 实景红包增加了地理位置、AR 实景等因素,与传统的电子红包相比,趣味性大大增强;但目前AR 实景红包仍存在诸多技术性难题,领取的难度也远高于传统线上红包,预计难以成为长期、高频的红包应用。短期看,AR 实景红包刺激了LBS 等主题的市场热度,但我们认为相关个股可能仅是短期、主题性的炒作机会;长期而言,AR 实景红包等应用对AR 产业的发展成熟将会形成促进。

  估值与建议

  建议配置业绩稳定增长且估值较低的个股以及云计算、大数据、自主可控、信息安全等符合技术和政策发展趋势的板块:(1)近期重点关注新大陆,太极股份,东方国信,启明星辰,东方通,恒华科技,汇冠股份;(2)长期而言,大数据首推东方国信;云计算推荐转型的软硬件龙头太极股份、用友网络、神州信息;人工智能关注东方网力、科大讯飞,以及在智能硬件下游布局完整的中科创达;车联网方向关注四维图新、千方科技;信息安全首推绿盟科技,关注启明星辰;医疗信息化首推思创医惠;国产化建议关注东方通、中科曙光等;(3)继续关注商业模式升级逐步落地的石基信息、恒生电子、超图软件、广联达、数字政通等。

  风险

  (1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。