金证股份:定增引中国平安战略入股,全金融布局获重大突破

2016-01-25 15:10:54 来源:上证报APP·中国证券网 作者:安信证券 胡又文

  事件:公司公告,以42.13 元/股面向联礼阳、员工持股计划、飞鹏投资等7 名特定对象,非公开发行锁定3 年期股票约6500 万股,共募集资金约27.4 亿元。

  点评:

  定增打造互联网金融平台,开启二次腾飞。公司经过多年发展,已成为国内最大的金融证券软件开发商和系统服务商之一,拥有200 余家总部级金融机构客户,包括80 多家证券公司,20 多家银行,17 家期货公司,主要产品在国内市场份额处于领先地位。公司二次腾飞的战略目标是回归金融IT,创建平台型公司,将互联网金融业务打造为新的利润增长点,本次募投资金将用于巩固2.0 业务,布局3.0 业务,打造“平台+流量+内容”的互联网金融云平台。

  中国平安战略入股,是公司全金融业务布局的重大突破。本次定增,中国平安旗下联礼阳将认购844 万股,加上拟老股受让4983 万股,未来将持有公司6.51%股份,成为其重要战略合作伙伴。根据中国平安董事长2016 年新年致辞,中国平安已经跨上第三个大台阶,探索平安的3.0 时代,将“互联网+金融”的发展模式向全行业开放,共同利用新科技,打造开放式互联网金融服务平台,2015 年平安互联网业务累计用户超过2 亿,陆金所累计交易量突破1.6 万亿,“金融一账通”平台管理资产逾万亿。中国平安和公司将强强联手,一起规划、建设、运营金融云平台3.0,实现互联网平台流量与金融产品服务的强势整合。

  员工持股计划及众多机构参与3 年期定增,彰显对于公司发展前景的坚定信心。公司本次员工持股计划将参与定增认购2.87 亿,参加人员范围包括公司监事、高级管理人员及公司与子公司骨干员工,同时公司4 位大股东拟向参与对象提供借款支持,彰显了股东、管理层和骨干员工对于未来的坚定信心,同时也将激励全体骨干员工与公司共同奋斗成长。

  投资建议:公司在参股兴业数金、参与设立精融互联信用保证保险、收购联龙博通分别进行银行、保险和移动金融端布局之后,本次拟定增并大手笔引入中国平安共同打造互联网金融平台,是其从“金融IT 服务商”到“互联网金融平台”战略转型和全金融业务布局的重大突破。二次腾飞时代开启,未来资源聚集和协同效应将更加显着,我们看好其发展前景。预计2015-2016 年EPS 为0.28 元、0.40 元(考虑定增摊薄),维持“买入-A”评级,6 个月目标价60 元。

  风险提示:互联网金融业务推进速度低于预期。